英矽智能累亏4.5亿美元：现金流连年为负，E轮融资超额完成

财务亏损与流动性压力
英矽智能作为一家AI驱动生物科技公司，近三年累计亏损达4.5亿美元，主要因研发投入高亏损主因，研发开支占收入比例长期超100%。公司现金流连年为负，2022-2024年经营活动现金流分别为-4751.7万、-2957.6万、-5740.1万美元，叠加总资产持续下降、资产负债率攀升至561%，流动性紧张问题凸显。
业务模式与收入结构
公司核心收入来自药物发现及管线开发业务，占比超90%，得益于生成式AI平台缩短药物研发周期，其临床阶段资产中一项处于全球同领域最先进的ROM2期临床阶段。软件解决方案业务收入占比不足7%，其他发现业务依赖授权合作，报告期内与赛诺菲、Exilix等合作确认收入，但候选药物未商业化风险仍存。
融资进展与战略布局
尽管持续亏损，英矽智能E轮融资超额完成，募资1.23亿美元，投后估值达13.3亿美元。融资将用于推进临床阶段资产研发、扩展AI模型及自动化实验室。公司目前通过对外授权合作实现收入，2024年与Stemline达成独家许可协议获2000万美元首付款，但仍需应对客户集中度高流动性风险。
行业挑战与未来风险
AI制药领域竞争激烈，英矽智能面临研发不确定性及技术瓶颈，需持续依赖融资输血。截至报告期末，公司现金等价物仅1.26亿元，叠加负债规模达8.08亿美元，资产负债率攀升至561%，偿债能力持续承压。若未来成果转化不及预期，亏损或进一步加剧。