华曦达北交所失败再冲港股：净利润三年大幅下滑，数亿关联交易疑点重重

华曦达科技在经历北交所上市失败后转向港股，但其财务表现引发担忧。2022年至2024年，公司营收稳定在23-25亿元区间，但净利润从2.51亿元降至1.37亿元，纯利率、毛利率及资产回报率等核心指标连续下滑，凸显增收不增利的困境。经济学家指出，净利润三年持续下滑反映运营效率弱化，可能影响上市估值。
公司存货周转天数激增引发关注。2024年存货达6.45亿元，较2022年增长83%，主要因全球芯片价格下跌时策略性囤积关键芯片，导致资金占用成本上升。同时，贸易应收款项周转天数从77天增至114天，应收账款余额突破8亿元，显示资金回笼压力加剧。
关联交易问题成为监管焦点。2020-2022年，华曦达与关联方智慧媒体的交易额累计超8亿元，且存在信息披露违规。北交所在三轮问询中反复质疑通过智慧媒体向Altis销售的必要性及公允性，涉及交易模式、人员配置等敏感问题。监管机构曾对公司及相关高管出具警示函。
合规层面隐患频现。公司此前四次沦为被执行人，且存在信息披露数据矛盾、频繁更换主办券商等问题。2020-2022年，主办券商五年内五次变更，引发北交所对公司治理不健全的质疑。海外市场收入占比虽达94.7%，但欧洲市场营收占比从58.1%降至41.5%，业务区域风险分散能力受考验。