剑桥科技“一边冲上市一边减持”被投资者质疑，业绩大幅波动

上市动态与业务布局
剑桥科技近期推进A+H双上市平台计划，旨在通过港股上市拓展国际化业务布局，增强融资能力。公司主营业务涵盖光模块产品、宽带及无线网络设备，其高速光模块研发成果显著，800G光模块量产计划预计2025年落地。全球综合OKD行业销售收入持续增长，剑桥科技以4.1%的市占率位列全球第五。
业绩波动与财务表现
近三年公司业绩波动明显，2022至2024年营收分别为37.84亿元、30.85亿元和36.5亿元，净利润亦呈现大幅波动。2024年业绩增长主要依赖高速光模块市场需求爆发及5G网络部署，但营收与净利润仍未恢复至2022年水平。毛利率维持在18%-21%区间，资产负债率逐步下降至50.4%，偿债能力有所提升。
研发投入与市场拓展
高强度研发投入推动产品迭代，2024年完成400G/800G光模块量产，并推进1.6T硅光产品开发。海外市场收入占比超90%，未来将继续依赖国际化战略拓展业务。销售及研发费用逐年增加，占营收比重达8.8%和2.5%。
股东减持与投资者质疑
公司因股东减持计划引发投资者减持质疑。控股股东及一致行动人计划减持3%股份，投资者质疑其与A+H上市关联及对公司前景信心。剑桥科技回应称减持系股东自身业务需求，强调不影响控制权及经营稳定性，并否认清仓减持计划。
未来规划与风险提示
剑桥科技预计2025年实现800G和1.6T光模块大批量发货，同时推进马来西亚工厂扩产。公司提示股东减持风险，并强调严格履行信息披露义务，确保投资者及时掌握动态。